據市場研究機構FactSet估計，目前約有45%的華爾街分析師對該股給予“賣出”評級，而只有19%的分析師認為應該“買入”該股，其余36%的人對該股的評級為“持有”。這是華爾街有史以來對特斯拉股價看法最悲觀的時刻，上次碰到類似情況還要追溯到該公司2010年6月的首次公開募股（IPO）。

 

 

圖2：盡管特斯拉股價最近飆升，但分析師卻給出“最熊”預測

 

特斯拉股價今年開局走勢上揚，包括2019年第四季度創紀錄的汽車交付量在內的一系列因素，推動該股在整個1月份不斷走高。1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度財報，顯示業績超出分析師預期。這反過來又引發了該股的交易狂潮，該股的表現已經輕而易舉地跑贏了大盤。

 

周一，特斯拉開盤即達到每股673.69美元，隨后單日大漲19.89%，報收于780美元。周二，該股首次突破每股900美元，創下968.99美元的歷史新高，隨后收盤時部分漲幅收窄，以13.7%的漲幅收盤。周三，部分熱情消退，該股暴跌17%。特斯拉股價今年上漲了78%，過去6個月上漲了220%。

 

特斯拉股價的快速上漲讓許多華爾街分析師認為，該股已經計入了上行催化劑，該股現在已經脫離了潛在的基本面。Cancord Genuity分析師杰德·多爾謝默（Jed Dorshemer）在給客戶的一份報告中表示：“在最近的漲勢之后，我們的腳離開了加速器。”他將特斯拉股票評級下調至“持有”。

 

 

圖3：特斯拉股價過去幾天大起大落

 

New Street Research也將該股評級下調至“中性”，稱“未來12個月進一步升值的空間有限”。多爾謝默和摩根士丹利（Morgan Stanley）的亞當·喬納斯（Adam Jonas）等分析師認為，未來將有一個對投資者更具吸引力的切入點。

 

喬納斯在1月16日將特斯拉的評級下調至“減持”，理由是估值過高，該股無法保持強勁的勢頭。他給該股設定了360美元的目標價，比目前的交易價格低了51%。

 

Needham分析師拉杰文德拉·吉爾（Rajvindra Gill）在重申他的“不及大盤”評級時表示：“根據我們的經驗，我們從來沒有見過這樣快的股票上漲速度，而對過去的基本面或過往記錄考慮得如此之少。”他補充說，“非理性繁榮”達到了歷史最高水平。他指出，該公司整整一年都沒有公布過盈利，2019年收入同比增長放緩。

 

巴克萊（Barclays）將特斯拉股價的走勢與1999年納斯達克指數（NASDAQ）相提并論，稱其仍“從根本上被高估”，而美國銀行則強調了“盡管大肆炒作，仍需保持謹慎”的10個理由。理由包括特斯拉的的盈利能力和現金流，以及該公司的“創造性會計”。該公司對該股的評級為“不及大盤”，目標股價為350美元。

 

特斯拉的估值已經遠遠超過其他傳統汽車制造商，甚至那些每年多生產數百萬輛汽車的汽車業巨頭，這讓摩根士丹利開始關注埃隆·馬斯克的公司是否應被歸類為科技股更準確。

 

分析師亞當·喬納斯（Adam Jonas）指出：“在市場看來，特斯拉似乎已經遠遠超過了與傳統汽車公司的比較點。”“我們認為這在很大程度上是當之無愧的--特斯拉是一家增長快得多的汽車公司…而且它也不僅僅是一家汽車公司。“。

 

但是，盡管喬納斯認為，與某些科技公司相比，“特斯拉的估值可能更合理”，但總體而言，該公司股價最近飆升使得持有它的成本甚至比亞馬遜或蘋果還要高。

 

摩根士丹利在兩個關鍵指標上將特斯拉與幾家科技公司進行了對比，包括估計2025年企業價值與EBITDA（利息、稅項、折舊和攤銷前收益）的比率，以及它們估計的2025年收入增長率。

 

簡而言之，摩根士丹利估計，買入增長較慢的特斯拉股票比持有亞馬遜股票更貴，但比蘋果或Netflix的增長率更高，比Spotify便宜。然而，即使使用分析師對未來五年的現金流和營收預期，特斯拉股票似乎也比亞馬遜、蘋果和Netflix更貴，這可能會被證明過于樂觀。

 

喬納斯說：“雖然特斯拉高速增長的故事繼續體現在共識預測和情緒中，最終形成了與知名科技公司的對比，但我們認為，投資者應該繼續認識到一些外生風險，如競爭、執行和其他地緣政治擔憂。”盡管如此，喬納斯表示，關于特斯拉是汽車公司、科技公司，抑或是完全不同的公司的爭論將繼續下去。

 

有些分析師擔心，特斯拉的漲勢是一種投機泡沫，有時會出現在金融市場，尤其是在牛市接近尾聲的時候。Miller Tabak首席市場策略師馬特·梅利（Matt Maley）稱：“特斯拉股價走勢偏向拋物線，這使其遠遠高于其當前基本面所支持的水平。不久之后，該股將在某個時候遭受重創。”

 

特斯拉的驚人漲勢引發了許多人的擔憂，但其中最引人注目的就是將其與三年前的比特幣泡沫相提并論。當時，比特幣價格在飆升至近2萬美元后，在短短一個月內暴跌了65%，2018年年底比峰值水平低了約80%。

 

然而，可以肯定的是，也有分析師和投資者非常看好特斯拉股票。此外，FactSet的評級并沒有考慮到每位華爾街分析師，看漲評級與看跌評級的比例當然取決于覆蓋股票的人數。

 

Argus分析師比爾·塞萊斯基（bill selesky）將特斯拉股票評級上調至“買入”時表示：“盡管過去存在生產延遲、零部件短缺、勞動力成本超支等困難，但我們預計特斯拉將受益于其在電動汽車行業的主導地位，并將在2020年及以后改善業績。”

 

投行杰富瑞（Jefferies）對特斯拉也給出“買入”評級，并在最近的一份報告中表示，“2020年收益前景看好”，“執行力在2019年有所改善”。

 

與此同時，投資管理公司Ark Invest在1月底表示，到2024年，特斯拉的股價可能漲到7000美元。 Ark Invest分析師塔莎·基尼（Tasha Keeney）此前稱：“特斯拉在電動汽車市場的市場份額并沒有喪失，傳統汽車很難生產出一款在每種性能或效率基礎上與特斯拉不相上下的汽車。”

 

同樣，特斯拉大股東、億萬富翁投資者羅恩·巴倫（Ron Baron）也表示，特斯拉有可能在10年內獲得1萬億美元的收入，最近的漲勢“只是個開始”。巴倫的公司Baron Capital持有特斯拉約163萬股票。巴倫補充說，特斯拉將來“可能是全世界最大的公司之一”。