LG 南京 20 億美元動力電池項目落地！該項目計劃于 2018 年 10 月開工建設，2019 年 10 月開始實現(xiàn)量產(chǎn)，于2023 年實現(xiàn)全面達產(chǎn)。達產(chǎn)后，預計年產(chǎn)動力電池 32GWh，對應設備需求超 90 億人民幣。LG 動力電池主要供應給現(xiàn)代、沃爾沃、通用、克萊斯勒、雷諾等知名傳統(tǒng)車企，并且預計隨著中國國內和國際整車品牌新的訂單量增加，LG也將不斷擴大投資規(guī)模和生產(chǎn)容量。我們此前的判斷正在逐步兌現(xiàn)，大眾 480 億歐電池訂單和寶馬 40 億歐將促使全球電池巨頭進入新的擴產(chǎn)周期，預計 CATL 擴產(chǎn)規(guī)模和節(jié)奏將超預期，特斯拉、LG 和三星啟動擴產(chǎn)計劃預判將逐步兌現(xiàn)。

進入全球供應體系的龍頭設備商，有望抵消國內行業(yè)短周期波動影響。全球電動化大趨勢不可忽視，電動化已經(jīng)從中國政府和特斯拉主導轉為傳統(tǒng)汽車巨頭大眾、奔馳、寶馬主導，鋰電池供需缺口大，擴產(chǎn)將超預期。根據(jù)國際龍頭電池廠到 2020 年底規(guī)劃的產(chǎn)能和龍頭車企到 2025 年的銷量目標，我們預計，到 2025 年，電池產(chǎn)能仍有 293GWh 的供需缺口，而龍頭電池廠的設備需求近 900 億。按照涂布機、卷繞機、檢測設備占比 20%、25%、20%計算，2025 年三者合計設備需求額達到 572 億元。先導智能作為進入全球龍頭電池廠供應體系(松下，LG，三星，寧德時代，比亞迪)的設備公司，有望抵消國內電動車行業(yè)短周期波動影響，中長期受益于全球電動化大趨勢。

設備訂單即將進入高峰期！電動車工廠落地(T-5 年)到車型推出(T-3年)到電池采購(T-3 年)到電池廠擴產(chǎn)(T-3 年)到設備招標(T 年)，我們預計整個過程需要 5 年。所以根據(jù)預測 2025-2030 年電動車滲透率達到 25%來測算。新車廠的落地將會集中在 2020 年左右，進入龍頭車企供應鏈體系的電池廠也會從 2018 年起開始擴產(chǎn)進一步提速，2023-2025 年將會是龍頭電池廠的擴產(chǎn)高峰。根據(jù)特斯拉中國、長城寶馬、江淮大眾、CATL 德國、LG 南京的擴產(chǎn)計劃估算，我們預計這五家企業(yè)的合計產(chǎn)能規(guī)模可達 147 萬輛車，年產(chǎn)電池需求量為 102GWh，對應電池年采購金額為 711 億元。按照單 GWh電池產(chǎn)能的設備投資額為 3 億元估算，設備投資額合計為 305 億元。