我國歷年動力電池出貨量

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分車型動力電池出貨量占比

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2016 年磷酸鐵鋰電池出貨20.33GWh ，三元電池貨出貨 6.29GWh ，占總出貨量的比例分別為 73%和22%，在客車禁用三元電池的背景下，比例基本與 2015 年 69%和27%的比例接近，一定程度上反映了三元電池良好的市場景氣度。兩批推薦目錄中三元電池的占比提升也成為其未來市場增長的積極信號。

2016 年各類型動力電池出貨量占比

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未來動力電池出貨情況進行了預測，由于其他動力電池占比較小，僅以磷酸鐵鋰和三元兩種動力電池進行預測。預計未來動力電池總出貨量將以年復合增速 35.79% 的速度增長，到 2020 年，出貨量將達 85GWh 。其中三元電池占比逐年提高，2019 年將與磷酸鐵鋰電池各占半壁江山，并于2020 年市場份額達到55% ，現出貨量實現47GWh。

未來動力電池出貨量預計

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動力電池生產企業中，比亞迪與 CATL2016 年分別出貨 7.35GWh和 6.72GWh ，合到計市場份額達到 50.2% ，沃瑪特與國軒高科市場占有率也分別為8.9%和 和 6.6%余企業2016 年動力電池出貨量均小于1Gh，前10 名企業合計市場占有率達79% ，市場集中度較高。

動力電池領域市場占有率

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在鋰電池成本結構方面，正極材料成本約占總成本的 33.2% ，是鋰電池最主要的組占成部分，隔膜、負極、電解液和殼體蓋板成本大約占 5.9% 、6.2% 、9.9%和13.5% 。

鋰電池各部分成本占比

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鋰電池行業上游是鋰電池材料所需的礦產資源，包括鋰礦、鎳礦、鈷礦、錳礦以及石墨礦等;中游為鋰電池生產廠商，包括正極材料、負極材料、電解液、隔膜、導電劑和粘合劑的生產商等，下游主要是鋰電配套應用領域，目前已廣泛用于 3C 消費類電子產品、電動汽車、工業儲能等領域。

鋰電池行業相關產業鏈

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1、擁有高能量密度的三元材料優勢明顯，高鎳化是趨勢

受動力電池市場持續增長影響，2016年我國鋰電池正極材料產量16.16萬噸長，同比增長 43% ，其中，磷酸鐵鋰正極材料產量5.7 萬噸，同比增長 75% ;三元正極材料產量5.43 萬噸，同比增長 49% ，兩者增長主要由動力電池需求拉動，鈷酸鋰產量 3.49 萬噸，同比增長 9.4%，主要受 3C 消費電子產品拉動。

受正極材料市場價格上漲影響，2016 年正極材料產值208 億元，同比增長 54.91% ，產值增速大于產量增速。其中，三元材料產值接近 80 億元，磷酸鐵鋰產值50 億，同比增速均超過 70%。

我國歷年鋰電池正極材料產量

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我國歷年鋰電池正極材料產值(億元)

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根據所含金屬離子種類的不同，三元正極材料又可進一步分為鎳鈷錳酸鋰三元材料(NCM)和鎳鈷鋁酸鋰三元材料(NCA)兩種。由于鎳有提高材料能量密度的作用， NCM 材料根據三種過渡金屬離子占比的不同，又可進一步分為低鎳的 NCM424、NCM333、NCM523 以及高鎳的 NCM622、NCM811等材料。NCA 中由于鋁元素含量較少，主要為鎳、鈷兩種元素，因此也為高鎳三元材料的一種。目前國內動力電池均為NCM體系，產業化進程主要是從低鎳的 NCM333、523 等向高鎳的 622、811 方向發展，國外與國內進程類似，但在 622 向 811 發展階段之間有 701515 過渡。

我國歷年三元材料產量(萬噸)

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2、人造石墨占比有望擴大，三大龍頭差距縮小

我國鋰電池負極材料產量增速基本維持逐年遞增態勢，2016 年全年實現產量12.25萬噸，同比增長68.27% ，實現產值64 億元，同比增長64% ，產值增速與產量增速基本相同。

我國歷年鋰電池負極材料產量

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我國歷年鋰電池負極材料產值(億元)

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目前，全球負極市場基本呈現中日兩極爭霸格局，前四名企業中日各有兩家，合計市場占有率達 63%。 國內市場來看，貝特瑞、杉杉股份和江西紫宸占據前三位臵，三者市場占有率超過 55%，但受動力電池需求拉動人造石墨市場影響，三者的占比差距已進一步縮小。

全球鋰電池負極材料市場占有率

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3、濕法是發展方向，進口替代空間廣闊

2016 年我國鋰電隔膜產量超過10.84 億平米長，同比增長72.6% 。其中，干法隔膜出貨 6.23 億平米，同比增長 58.5% ;濕法隔膜出貨 4.61 億平米，同比增長96.2%。 。2014 年起，濕法隔膜產量總量比重已達 42.5% ，超過干法單拉隔膜產量。從產值來看，2016 年鋰電隔膜實現產值 42.5 億元，同比增長接近一倍，近年來首次超過產量增速，分析主要由于前幾年隔膜產能過剩，價格不斷下跌，而今年濕法隔膜進口替代已初見成效，隔膜總國產化率從2014 年的 65%上升到 2016 年的 85%所致。

我國歷年鋰電池隔膜產量

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我國歷年鋰電池隔膜產值(億元)

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全球來看，鋰電隔膜市場集中度很高，前四大公司市場占有率合計超過 70%，且高端產品其市場占有率更高。我國生產企業緊隨其后，目前已形成 以星源材質為代表的干法單拉隔膜，以中科科技為代表的干法雙拉隔膜和以金輝高科為代表的濕法隔膜三大制備技術體系，目前三家企業在國內市場占有率合計為 48.2%，市場集中度有進一步提升的空間。

全球鋰電池隔膜市場占有率

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我國鋰電池隔膜市場占有率

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4、六氟磷酸鋰優勢明顯，市場集中化程度高

2016 年上半年我國鋰電池電解液出貨 3.97 萬噸，同比增長 65.4%。電解液產值31.6億元，同比增長180%，增速明顯大于出貨量增速，分析主要由于原材料六氟磷酸鋰價格同比增長近 3 倍所致。2016 年全年全國電解液產量達 8.84 萬噸，產值達 59.9 億元。

我國歷年鋰電池電解液出貨量

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我國歷年鋰電池電解液產值

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5、BMS 是核心，兩大技術仍有進步空間

客車由于單體電池容量大，電壓等級高，因而BMS 成本較高，目前價格在 1.2 萬元/套左右，乘用車電壓等級較低，成本較低，價格大約在 3000-5000 元/套左右，專用車與乘用車成本基本相同。目前三元電芯和磷酸鐵鋰電芯單價大約分別為 1.2 元/Wh和 1 元/Wh 左右，PACK 后價格大約在 1.8-2 元/Wh 左右，估計 PACK 環節目前價格 0.8 元/Wh，以此為基礎對新能源汽車 BMS 及鋰電 PACK 市場規模進行預測， 預計到 2020 年，BMS 市場規模將達 55.47億元電，鋰電PACK 市場規模將達 40.8 億元,年復合增速分別為15.4%和16.2%。

未來動力電池 BMS 市場規模預計(億元)

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未來動力電池 PACK市場規模預計(億元)