日前，江西贛鋒鋰業股份有限公司（002460，以下簡稱“贛鋒鋰業”）對外發布2017年半年度業績預告修正公告，調整后的業績為，預計2017年1-6月，歸屬于上市股東的凈利潤變動幅度90%-140%，而凈利潤變動區間為5.28億元至6.68億元。
對比最初的業績預告，更正后的業績預告仍有20%的漲幅，公司解釋稱這部分業績貢獻主力為海外收購資產的投產。也就是說，通過海外并購解決了原料問題后，贛鋒鋰業的并購后效益顯現。
但遺憾的是，此前，贛鋒鋰業曾計劃收購澳大利亞Reed Industrial Minerals Pty Ltd（以下簡稱“RIM”）公司的剩余不超過13.8%的股權，但這一計劃卻未能按期實施。公司方面表態，公司仍未放棄，將繼續努力爭取收購。
海外資產投產是業績預增主力
在最初的業績預告中，贛鋒鋰業預計2017年上半年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度70%-120%，而凈利潤變動區間47286.35萬元至61194.1萬元。但這一增幅相對保守，最新的業績預告中，公司的業績預告對比此前的預告還將再度增加20%左右。
這部分業績變化則主要來源于三個方面。贛鋒鋰業向21世紀經濟報道記者解釋，期內，公司參股子公司澳大利亞RIM公司 Mt Marion 鋰輝石礦項目于2017年2月份成功投產，已持續為公司提供鋰輝石原料。此外，公司的鋰鹽產品產能順利釋放，產量大幅度增長。在非日常生產業務層面，2017年上半年，贛鋒鋰業完成回購注銷李萬春、胡葉梅2016年度應補償股份后產生投資收益18521.02萬元；此外，公司收到政府撥付的補助資金4025.5957萬元。“但這些原因中，最主要原因還是RIM公司的投產帶來的效益增量。”
RIM公司擁有Mt Marion鋰輝石礦項目100%股權。數據顯示，Mt Marion礦山總儲量7780萬噸，氧化鋰含量1.37%。今年計劃開采20萬噸鋰精礦，2018年有望形成40萬噸鋰精礦。
今年2月，Mt Marion鋰礦項目已正式投產，截至6月16日，RIM 公司共發運了四批次約7.9萬噸鋰精礦，其中已投入生產3.8萬噸；使用上述原材料后，生產線主要設備回轉窯的煅燒狀況得到改善，產品能耗有所減少，已經生產出電池級碳酸鋰約1600噸、電池級氫氧化鋰約2800噸。公司表示RIM公司將持續加快Mt Marion 鋰礦項目的產能釋放。
優品財富的研究員羅釗也解釋，今年第二季度，隨著汽車尤其是新能源汽車行業的回暖，且銷量超過市場預期，國內市場上游的碳酸鋰的需求增長較快，而鋰鹽價格也有所上漲，鋰行業持續利好。此外，贛鋒鋰業的海外項目投產，上游鋰礦資源供應加大，加大了公司預期業績的增長。
興業證券股份有限公司的一位研究員也向記者表示，贛鋒鋰業的主力產品碳酸鋰、氫氧化鋰將充分享受到新能源電動汽車高速發展帶來的收益，特別是對于公司這種擁有資源的上下游一體化企業，可享受整個產業的利潤彈性。
未能收購海外資產剩余股權
在產業鏈上游觸及海外礦產資源收購后，贛鋒鋰業業績增幅明顯，享受這種產業鏈延伸后的效應后，贛鋒鋰業深化這一計劃，但在繼續推進這一戰略過程中卻出現一定的阻滯。
日前，贛鋒鋰業曾計劃以旗下全資子公司贛鋒國際有限公司（簡稱“贛鋒國際”）出資9600萬美元收購RIM不超過13.8%的股權，若收購完成后，贛鋒鋰業將對RIM的股權從43.1%增至56.9%。但這一計劃卻暫時擱淺。
對此原因，公司相關負責人解釋，是由于RIM的股東暫停出售股權，但公司仍未放棄收購，目前還在繼續談判中。
“贛鋒鋰業是國內鋰業巨頭之一，可充分分享鋰行業景氣紅利，收購RIM公司剩余13.8%股權，可進一步增強公司未來獲得資源保障的能力以及從中獲得絕對的投資分紅收益”，羅釗向記者介紹，“因為通過此前的收購，公司已經獲得了RIM的絕對控股權，此次增購是為了穩固控制權，鋰行業的持續向好使該公司仍會保持可觀的利潤。但若此次剩余收購未能完成，對公司也不會產生很大影響，至少是不會產生負面影響。”
對鋰業企業來說，全球優質鋰礦資源一直由四大國際巨頭即SQM、Chemetall、FMC、Talison壟斷，我國鋰業企業也一直受此牽制，幾年前，包括天齊鋰業和贛鋒鋰業的國內巨頭企業開始在全球范圍內探索尋找鋰礦資源，進行產業鏈的延伸，解決原料供應受制于人的尷尬局面。
這幾年，鋰資源的需求量還在增加。羅釗也表示，就市場供給而言，一方面鋰需求擴大，主要是由于新能源汽車放量拉動鋰資源需求大幅增長，國內政策推動，海外有望超過預期放量。據悉，鋰資源需求預計2017年增加近2萬噸，達到約22萬噸，同比增長9%。
但在鋰供給端來看，全球主要鋰資源開發和擴產進展與2015年時路徑基本一致，2017年新增鋰資源供給主要來自于Mt Marion礦山和Mt Cattlin礦山，合計供給接近22萬噸，較2016年增長約3萬噸。Mt Marion和Mt Cattlin分別稱2017年供給能力或將達到20萬噸、16萬噸鋰精礦，大致相當于2.5萬噸碳酸鋰當量、2萬噸碳酸鋰當量。總體而言，鋰資源供應較為緊張。
在這種局面下，若能進一步加大對RIM公司的控股權，可進一步加大贛鋒鋰業的原料供應，在未來搶占市場過程中占據優勢。國泰君安的一份研報中也透露，贛鋒鋰業業績對電池級鋰鹽漲價彈性極高，若原料價格保持穩定，同時Mt Marion礦山投產，可提升公司原料自給率和降低原材料成本，進一步增厚公司業績。
