2021年已臨近年末，然而光伏晶硅材料產品并未出現預期的傳統銷售旺季。自11月初起，由于持續出貨不暢疊加部分輔料價格下行，光伏組件產品價格率先開始松動，截至11月17日收盤，182系列組件主流價格自月初高位2.07元/W下行至1.96元/W，跌幅5.31%，166及210系列組件主流價格自2.04元/W下滑至1.93元/W，跌幅5.39%。

圖1 2021年H2國內硅料及光伏組件價格走勢

但與此相對的，原料端多晶硅料近期價格始終維持堅挺。隨著11月通威樂山二期新產能的投產運行，及12月部分新增產能預期，業者觀望心態愈加濃厚，供應面逐步增加加之需求面硅片端開工不足，使多晶硅價格進一步上漲缺乏動力。據隆眾資訊統計，預計至2021年底，包含新投產裝置及部分技改擴能，我國多晶硅產能將從2020年末的45.5萬噸/年提升至60.9萬噸/年，年內新增共計15.4萬噸/年；雖多數產能年內釋放有限，但部分大廠產能逐步爬坡也使實際供應量有較大幅度增加，2021年預估全年硅料產量約在48萬噸左右，較2020年預計增長近9萬噸。

前期業者預計的2022年年中左右新產能釋放引發的硅料下行通道拐點極有可能會提前到來。據隆眾資訊了解，目前硅料端現有及新進入玩家多晶硅項目擴產進度多數較預期提前，使未來三年內多晶硅產能快速增加。據隆眾資訊統計，眾多多晶硅新擴建項目已提前至2022年上半年投產，預計2022年Q1~Q4，我國多晶硅累計產能將分別達到74.4萬噸/年、87.4萬噸/年、97.4萬噸/年以及123.4萬噸/年，也就是說，2022年Q1，仍有13.5萬噸/年新增產能預期，而年初春節長假前后多為裝機項目淡季，因此預計2021年末至2022年初，多晶硅在供應面快速增長趨勢下，或將迎來一波整體下行走勢。至2024年，我國多晶硅產能將達到230.4萬噸/年，較2021年產能預期增長278%左右。

圖2 中國多晶硅2019-2024年產能統計