7月29日晚間,萬通地產(600246)公告稱,擬以現金作價31.7億元左右收購星恒電源合計78.28%股權。
據評估,星恒電源100%股權的估值為人民幣40.5億元左右。
星恒電源成立于2003年,注冊資金為2.62億元,主要從事動力鋰電池的研發、生產、銷售。技術路線上,星恒電源過去十多年一直聚焦錳酸鋰電池技術路線。錳酸鋰的優點是、放電電壓平臺較高,低溫倍率下表現優秀、材料成本低,不足的是比能量略低于三元、在高溫情況下循環壽命受影響。
此前,星恒電源的主要業務集中于電動自行車,自2014年起開始布局新能源領域,并選擇了先從電動物流車這一細分市場單點切入。2013年底,星恒開始和重慶瑞馳合作,電池裝車運行后獲得了很好的市場反饋,星恒電源由此成為瑞馳的最大的電池供貨商。2015年星恒在新能源物流車市場供應了5000組電池。截止2016年底,累計供貨量超過2萬組。
搭載星恒電池的城配物流車奇瑞EV275
另一方面,新能源物流車市場的發展空間或有進一步增長。
2016年12月2日工信部發布的第四批新能源汽車推廣目錄中首次包含了176款純電動物流車,意味著新能源專用車推廣政策的最終落實。2017年工信部前五批新能源汽車推廣目錄中,新能源專用車共計463款,占比達 26%。在新能源專用車中,電動物流車持續保持占比 80%以上。隨著產業政策的逐步落地,新能源專用車市場未來將迎來蓬勃發展,而這其中占比較大的新能源物流車也有望迎來銷量增長。
數據顯示,在2016、2017以及2018年1-3月,星恒電源實現營業收入分別約為10.18億元、14.36億元以及3.08億元;當期對應實現的凈利潤分別約為1.04億元、2.02億元及3660萬元。
新能源汽車的快速發展首先帶動了動力電池領域的業績增長,作為動力電池行業其中之一的星恒電源,其業績表現得到了投資者的青睞。在萬通地產之前,納川股份曾在2017年9月以18.64億元的價格收購星恒電源61.59%的股權,實現控股,彼時星恒電源100%股權估值為38.24億元。
然而,萬通地產此次收購星恒電源并不僅僅是借機切入新能源領域,也有其自身業務遭遇瓶頸的因素。財務數據顯示,今年一季度萬通地產實現凈利潤約為820萬元,同比下滑幅度達89.15%。