4月13日晚，金風科技公告宣布公司與溫州市人民政府建立戰略合作伙伴關系并簽訂《戰略合作框架協議》，同時，基于《戰略合作框架協議》，同意公司與溫州甌江口產業集聚區管理委員會就金風科技溫州深遠海海上風電零碳總部基地等項目落地甌江口相關事宜簽訂《項目投資協議》，與溫州洞頭區人民政府就打造國際領先的深遠海海工裝備制造及服務產業集群相關事宜簽訂《項目投資合作協議書》。投資總金額共計約188億元人民幣。華爾街見聞·見智研究為大家解讀此次投資意味著什么？從長遠看有哪些影響？

金風科技成立于1985年，是風電整機龍頭，連續11年風電裝機第一。公司的三大主營業務分別是風機制造、風電服務和風電場投資與開發。根據2021年年報，其中風機業務占比76.56%，是公司主要收入來源，但從結構看風機銷售占營收的比例在下降，2021年同比下降14.42%，風電場業務的占比在持續提升，同比上漲32.56%。由于金風科技身處新疆，風能資源很好，公司多年來一直是陸風的王者。近幾年公司的業務結構有所變化，以前金風是以小型風機為主，近兩年風機大型化趨勢下，小型風機占比逐漸降低，根據2021年年報顯示，2S和1.5MW產品占營收比重同比分別下滑61.25%和73.42%。此外，從業務結構看，公司在海風領域進展也是十分迅速，2021年GW6S/8S營收占比同比大增312.18%。銷售數量看GW3S/4S和GW6S/8S產品均較去年翻了幾倍，1.5MW和2S產品的銷量則大幅降低。根據以上業務結構的變動，見智研究認為可以看出風機大型化，海上風電加速化是公司目前的重要戰略方向。

斥資188億，堅定不移殺入海風

從戰略方向看，公司目前海風業務占比迅速提升，此次斥資188億與溫州政府合作更體現其堅定不移殺入海風的決心。其中固定資產總投資包括162億，包括深遠海漂浮式的研發、海上大風機制造、海纜制造基地、集中送出基礎設施以及運維等等，其中一期固定資產總投資不低于52億，主要包括深遠海漂浮式研發，海上大風機制造以及引進電機、塔筒、海纜等配套零部件企業落地。第二期固定資產投資額不低于110億，主要包括海上風電運維母港，智慧運維基地，海風大數據中心等。見智研究認為，兩期側重點非常不同，第一期重在建設，第二期重在海風的運維與智能化和數字化的結合，金額方面也是第二期的投資占大比例，可見相比于風機銷售這種一錘子買賣，風電運營，尤其是海上風電后幾十年的運營維護至關重要，尤其是如何更好的通過智能化對海上風電狀況的實時監測與協調配合，是需要加大投資研究的重要環節。

聚焦漂浮式海上風電布局深遠海

此次公告中，漂浮式和深遠海兩個詞頻繁被提及。海上風電的開發區域由近及遠可分為潮間帶、潮下帶灘涂、近海以及遠海，一般認為水深大于50米的是深海風電，場區中心離岸距離大于70千米為遠海風電。近年來海上風電的快速發展使得近海資源基本趨于飽和，而深遠海風速更高，開發潛力更大，由于近海的可開發資源已經有限，我國目前已經進入了深遠海的探索階段，但深遠海探索難度更大，未知因素更多，所以更需加大研發力度，金風科技此次與溫州政府合作研發投入的重點也在于此。

漂浮式即基于浮動結構而非固定結構的海上風機。由于傳統固定結構對水深有要求，超過一定深度后便不再適合，而漂浮式則在海上任何地方都可以部署風力渦輪機，可以高效利用海上風電潛能，更適合深遠海建設。最近漂浮式在全球進展迅速，挪威、日本、西班牙、韓國、法國等國都在紛紛推出自己的漂浮式樣機，我國也不例外，近一年漂浮式在我國海風領域非常熱。見智研究認為，金風科技此次投資項目中，加強深遠海漂浮式技術研發合作多次被提出，是此次投資的重點。目前金風科技已經在江蘇鹽城、福建福州、廣東陽江等地實現了海風的有效布局，此次加上與溫州的合作，又為其海風業務增添異彩。同時此次合同特意強調“零碳”一詞，所以反映出不僅僅是投資項目本身，從長遠看更注重產業綠色轉型，配合新型電力系統的推進。

整體看，見智研究認為，此次金風科技重大投資意向很清晰，堅定不移推進漂浮式深遠海的研發投入，同時對在后期海上風電運營以及智能化管理的重視程度日益提升。