1、車(chē)企和電池廠何時(shí)會(huì)正常生產(chǎn)？
 

       新政趕在去年底出臺(tái)，表明主管部門(mén)很想做好2017年的新能源汽車(chē)推廣工作，因此，去年長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的產(chǎn)品目錄公告空窗期，今年肯定不會(huì)再出現(xiàn)。不過(guò)，車(chē)企和電池廠第一季度可能都不會(huì)發(fā)力。由于今年取消了補(bǔ)貼預(yù)撥，加大了車(chē)企的資金壓力，因此，車(chē)企的生產(chǎn)計(jì)劃會(huì)盡量往后靠。同時(shí)，由于補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下降較大，車(chē)企要求電池廠依照退坡幅度降價(jià)20%左右，二者的利潤(rùn)分配要重新進(jìn)行，需要博弈，初期車(chē)企應(yīng)該是強(qiáng)勢(shì)一方，所以電池廠的積極性會(huì)受到一定程度影響。
 

       （補(bǔ)充：今年的動(dòng)力電池價(jià)格有較大可能先抑后揚(yáng)，最終可能會(huì)比去年還略有上漲。雖然在車(chē)企的壓力下，目前一些電池廠已經(jīng)降價(jià)10-15%，但在資源和材料價(jià)格不斷上漲的實(shí)際情況下，電池芯在累積價(jià)格上漲勢(shì)能并終將擺脫車(chē)企的壓力。在電池芯成本剛性以及下游車(chē)企壓力的聯(lián)合作用下，模組廠商、BMS廠商今年的日子可能會(huì)比較難過(guò)。）
 

       2、非個(gè)人購(gòu)買(mǎi)的部分（物流車(chē)、分時(shí)租賃等）在新政下會(huì)減少多少新能源車(chē)采購(gòu)？據(jù)說(shuō)要運(yùn)營(yíng)至少一年多以后才能拿到補(bǔ)貼？這部分15-16年銷(xiāo)量多少？
 

       針對(duì)非個(gè)人用戶(hù)（即集團(tuán)用戶(hù)）的3萬(wàn)公里累積行駛里程要求，意味著這部分采購(gòu)補(bǔ)貼獲取的時(shí)間會(huì)比個(gè)人用戶(hù)領(lǐng)域晚一年以上。（以100公里/天計(jì)算，如果車(chē)輛被年租且一年有300天在路上跑，3萬(wàn)公里需要一年時(shí)間。如果車(chē)輛沒(méi)有滿(mǎn)租出去，或滿(mǎn)租了但只是斷斷續(xù)續(xù)在路上跑，需要的時(shí)間就會(huì)更長(zhǎng)）
 

       這兩年的發(fā)展情況表明，電動(dòng)客車(chē)、電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)領(lǐng)域幾乎全部是集團(tuán)用戶(hù)，A00級(jí)微型純電動(dòng)乘用車(chē)領(lǐng)域70%以上是集團(tuán)用戶(hù)，A0級(jí)及以上級(jí)別純電動(dòng)乘用車(chē)少數(shù)是集團(tuán)用戶(hù)（部分比亞迪e6、e5用于出租車(chē)市場(chǎng)），插混乘用車(chē)幾乎沒(méi)有集團(tuán)用戶(hù)。
 

       2015年的相關(guān)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)：A0級(jí)及以上級(jí)別純電動(dòng)乘用車(chē)130862輛，A00級(jí)純電動(dòng)乘用車(chē)77085輛，插混乘用車(chē)61012輛，純電動(dòng)客車(chē)81166輛，插混客車(chē)23957輛，純電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)44878輛。各自產(chǎn)量數(shù)據(jù)總體略多于對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。總體來(lái)看，2015年超過(guò)48%是集團(tuán)用戶(hù)。
 

       2016年的產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)還在整理中。產(chǎn)量數(shù)據(jù)大致情況：A0級(jí)及以上級(jí)別純電動(dòng)乘用車(chē)133405輛，A00級(jí)純電動(dòng)乘用車(chē)110975輛，插混乘用車(chē)73360輛，純電動(dòng)客車(chē)115059輛，插混客車(chē)20011輛，純電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)60688輛，插混專(zhuān)用車(chē)1輛。銷(xiāo)量總體略低于對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。總體來(lái)看，2016年超過(guò)53%是集團(tuán)用戶(hù)，比重同比增長(zhǎng)。
 

       預(yù)計(jì)2017年集團(tuán)用戶(hù)采購(gòu)量的占比情況很可能降到40%以下甚至更低，對(duì)應(yīng)的微型純電動(dòng)乘用車(chē)、電動(dòng)客車(chē)和電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)的年銷(xiāo)量同比下降是大概率事件。
 

 

       （補(bǔ)充：前兩年集團(tuán)用戶(hù)占比過(guò)大，是我們認(rèn)為今年新能源汽車(chē)很難繼續(xù)保持高速發(fā)展的主要理由。如果政府采取一些諸如將傳統(tǒng)出租車(chē)強(qiáng)制更換為電動(dòng)出租車(chē)的措施，那么，中汽協(xié)預(yù)計(jì)的今年80萬(wàn)輛才有可能實(shí)現(xiàn)，否則很難。這里40%的預(yù)計(jì)是基于我們預(yù)測(cè)的60-65萬(wàn)輛，我們認(rèn)為，今年集團(tuán)用戶(hù)的采購(gòu)量很難超過(guò)24萬(wàn)輛。）
 

       3、三元材料在政策上已經(jīng)允許在純電動(dòng)客車(chē)上使用了，但企業(yè)說(shuō)不會(huì)那么快替換，因?yàn)榧?xì)則里面三元材料技術(shù)層面很難達(dá)到？對(duì)磷酸鐵鋰的影響近幾年會(huì)到何程度？
 

       企業(yè)說(shuō)的細(xì)則方面主要指的應(yīng)該是對(duì)安全方面的技術(shù)要求。2017年開(kāi)始實(shí)施的新能源汽車(chē)產(chǎn)品專(zhuān)項(xiàng)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)目錄，關(guān)于電池部分（含單體、模塊、電池包）的6個(gè)專(zhuān)項(xiàng)檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)中，2個(gè)是新增的，另外4個(gè)都進(jìn)行了更新。這6個(gè)標(biāo)準(zhǔn)分別是：針對(duì)電池單體和模塊的GB/T 18333.2-2015、QC/T 741-2014、GB/T 31484-2015、GB/T 31485-2015、GB/T 31486-2015、針對(duì)電池包的GB/T 31467.3-2015。

       三元電池在技術(shù)層面很難達(dá)到，磷酸鐵鋰同樣如此。但我們之前已經(jīng)提到過(guò)，在人治的實(shí)際情況下，辦法總比困難多。目前有越來(lái)越多的企業(yè)宣稱(chēng)其磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)能量密度能夠達(dá)到115Wh/kg，那么，三元電池同樣也應(yīng)該能找到相應(yīng)的辦法。總體來(lái)看，墨柯認(rèn)為，今年的純電動(dòng)客車(chē)上，三元電池的應(yīng)用比例應(yīng)該會(huì)大幅度提升。
 

       從純電動(dòng)乘用車(chē)三元電池的替代速度以及其他相關(guān)因素綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)今年三元電池在純電動(dòng)客車(chē)上的用量占比可能超過(guò)20%，明年可能會(huì)超過(guò)40%，后年則有可能超過(guò)70%。磷酸鐵鋰電池逐步退出電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)已是基本確定的發(fā)展趨勢(shì)。
 

       （補(bǔ)充：近期鈷價(jià)的暴漲可能會(huì)在一定程度上減緩三元電池替代磷酸鐵鋰電池的速度，但這種影響到底有多大，目前還不大好判斷。）
 

       4、關(guān)于乘用車(chē)、客車(chē)、專(zhuān)用車(chē)等17年銷(xiāo)量預(yù)測(cè)，新能源汽車(chē)總的銷(xiāo)售預(yù)計(jì)多少萬(wàn)輛？其中對(duì)物流車(chē)等專(zhuān)用車(chē)的看法？
 

       相關(guān)預(yù)測(cè)見(jiàn)表2：
 

 

       在燃料與積分辦法的壓力下，今年合資車(chē)企很可能加大電動(dòng)乘用車(chē)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，考慮到這個(gè)因素，2017年EV乘用車(chē)的發(fā)展速度有可能會(huì)比表中預(yù)測(cè)要快一些，我們對(duì)該類(lèi)車(chē)的上限預(yù)測(cè)數(shù)值是40萬(wàn)輛。基于此，我們對(duì)今年新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量初步預(yù)測(cè)是60.4-63.4萬(wàn)輛之間。
 

       我們對(duì)電動(dòng)物流車(chē)的發(fā)展總體保持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要原因有：A.電動(dòng)物流車(chē)到目前為止還沒(méi)有諸如《純電動(dòng)乘用車(chē)技術(shù)條件》之類(lèi)的關(guān)于車(chē)輛整體評(píng)價(jià)的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，主管部門(mén)出于安全考量會(huì)限制其過(guò)快發(fā)展；B.目前電動(dòng)物流車(chē)還不具備經(jīng)濟(jì)效益，因此作為主要需求大戶(hù)的快遞公司態(tài)度并不積極；C.累積3萬(wàn)公里的要求將會(huì)有效抑制企業(yè)的行為沖動(dòng)，最近沃特瑪?shù)膯T工風(fēng)波就是公司對(duì)該政策的反應(yīng)所致。

       關(guān)于電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)2017年的銷(xiāo)量預(yù)測(cè)，我們?nèi)ツ?月時(shí)做出了3.65萬(wàn)輛的預(yù)測(cè)。在沒(méi)有看到多少積極信號(hào)的情況下，我們認(rèn)為今年銷(xiāo)量肯定將會(huì)下降，目前暫時(shí)預(yù)測(cè)會(huì)是去年的70%左右。
 

       （補(bǔ)充：三令五申要求建立網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管平臺(tái)以及對(duì)集團(tuán)用戶(hù)騙補(bǔ)的高壓，將會(huì)有效抑制今年新能源汽車(chē)的野蠻成長(zhǎng)。資本市場(chǎng)有妖精，新能源汽車(chē)領(lǐng)域同樣有。證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)在打擊資本市場(chǎng)的妖精，工信部應(yīng)該同樣也會(huì)打擊新能源汽車(chē)領(lǐng)域的妖精。監(jiān)管趨嚴(yán)已成既定事實(shí)，基于這點(diǎn)判斷，今年的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量不會(huì)太樂(lè)觀。從長(zhǎng)期看，現(xiàn)在打好基礎(chǔ)，對(duì)將來(lái)新能源汽車(chē)的發(fā)展是有利的。）
 

       5、鈷目前在三元材料里面的單耗多少，隨著高鎳的比例提升，以后的變化趨勢(shì)及進(jìn)度如何？
 

       不同正極材料的金屬需求情況見(jiàn)表3。正極材料企業(yè)在具體生產(chǎn)時(shí)會(huì)存在一定的浪費(fèi)，據(jù)咨詢(xún)企業(yè)人士，他們說(shuō)可以大致按5-6%計(jì)算。不過(guò)，正極材料企業(yè)的成品率可能也是一個(gè)問(wèn)題，不合格產(chǎn)品中的資源回收情況如何，電池生產(chǎn)對(duì)于正極材料的利用率如何，等等，這些問(wèn)題我們目前正在想辦法了解清楚。
 

 

       中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)2015年對(duì)40家正極材料企業(yè)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果是：共生產(chǎn)各類(lèi)正極材料合計(jì)16.7萬(wàn)噸，同時(shí)，海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年中國(guó)出口鈷酸鋰0.81萬(wàn)噸，出口三元材料0.44萬(wàn)噸。結(jié)合來(lái)看，有15.45萬(wàn)噸供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，包含少量庫(kù)存。然而，根據(jù)下游電池需求量情況推算電池廠商對(duì)正極材料的需求量，理論上不到10萬(wàn)噸，差距較大。原因可能與正極材料和電池的成品率以及下游應(yīng)用廠商的電池浪費(fèi)率有關(guān)。具體情況有待進(jìn)一步調(diào)查。
 

       正極材料的發(fā)展趨勢(shì)肯定是高鎳化。從過(guò)往發(fā)展情況看，任何一種新型正極材料的大規(guī)模應(yīng)用，即便從投放市場(chǎng)之日開(kāi)始算起，最快也要兩三年時(shí)間。這樣，從NCM523到NCM811，正常來(lái)看，2020年是很難做到的，但是，政府規(guī)劃表達(dá)出的大躍進(jìn)思維卻要求達(dá)到這一點(diǎn)。這樣，有可能出現(xiàn)“欲速則不達(dá)”的結(jié)果。因此，關(guān)于進(jìn)度的分析，還需要多方面因素綜合考慮，目前暫時(shí)沒(méi)辦法答復(fù)。
 

       （補(bǔ)充1：鈷價(jià)到底能漲到多少？研究周期的券商分析師們可能會(huì)給出更為準(zhǔn)確的判斷。大概10年前，鈷價(jià)最高曾漲到80萬(wàn)元/噸。也就是在那之后，鋰電廠商快速開(kāi)發(fā)出替代鈷酸鋰的三元材料技術(shù)并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，不過(guò)那是在消費(fèi)電池領(lǐng)域。此后，消費(fèi)電池的鈷酸鋰用量對(duì)鈷價(jià)波動(dòng)表現(xiàn)得極為敏感，鈷價(jià)一有上行趨勢(shì)，鈷酸鋰產(chǎn)銷(xiāo)量立即下跌。鈷價(jià)漲得快，幾乎是同期，鈷酸鋰產(chǎn)銷(xiāo)量跌得也快。現(xiàn)在這一波鈷價(jià)飆漲，主要是電動(dòng)汽車(chē)的預(yù)期以及人們的恐慌心理所帶動(dòng)。具體影響因素到底有哪些？各自的影響權(quán)重又是多少，需要認(rèn)真評(píng)估。）
       

       補(bǔ)充2：鈷的供應(yīng)會(huì)不會(huì)緊張？中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈷業(yè)分會(huì)徐愛(ài)東近期給出的數(shù)據(jù)是：2016年全球精煉鈷的產(chǎn)量大約10.75萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%；需求量大約10.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.2%。據(jù)此初步推斷，今年的供需可能會(huì)大致平衡，都在11萬(wàn)噸左右。而且，還有一些好消息，比如央企萬(wàn)寶礦產(chǎn)在剛果（金）的大型項(xiàng)目已于去年建成投產(chǎn)，滿(mǎn)產(chǎn)的話(huà)可新增鈷供應(yīng)3000-4000噸/年，僅這一個(gè)項(xiàng)目就可以很大程度上緩解需求緊張。
 

       按理說(shuō)鈷價(jià)不至于如此飆漲，但實(shí)際情況較為復(fù)雜：①由于總的供應(yīng)量不大，供需差距太小，一旦有職業(yè)炒家囤貨，供應(yīng)就會(huì)馬上緊張；②鈷的供應(yīng)主要來(lái)自剛果（金），由于剛果執(zhí)政黨不斷找理由拖延選舉，反對(duì)派正在失去耐心，一旦剛果爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，鈷就可能斷供；③鈷的供應(yīng)是壟斷格局，幾個(gè)巨頭壟斷供給，和鋰的情況差不多（2015年鋰的供需基本平衡，但是碳酸鋰價(jià)格短短幾個(gè)月內(nèi)飆漲了4倍）；④貨幣實(shí)際在快速貶值；等等。這些因素交織在一起，導(dǎo)致很難判斷。對(duì)于這方面的情況，我們樂(lè)意與行業(yè)朋友一同交流，互通有無(wú)，共同研究。