中原證券研報指出，光伏行業估值水平處于歷史低位，目前市場對新能源板塊風險偏好較低，資金持續撤離板塊，短期難有改觀。

筆者統計了86家光伏A股上市企業，以今年1月2日為起點，到12月5日截止，這些企業在過去11個月期間，市值一共跌去了11526億。其中，涉及多晶硅、硅片、電池、組件四大產業的32家企業市值下滑就達6616億元，以37.21%的數量跌去了57.40%的市值，為整個產業之首。

我們暫且以企業的最大主營業務為標準粗略分類，具體情況如下：

主產業鏈

從統計結果來看，以多晶硅、硅片、電池、組件為代表的光伏主產業鏈企業，其市值跌幅大多數都處于40%以下，5家跌幅超50%。

其中，市值跌幅最高的是組件巨頭天合光能，其市值從年初的1383.16億跌至現在的562.52億，跌幅達59.33%。緊隨其后的是弘元綠能、金剛光伏、晶澳科技及隆基綠能，跌幅分別為58.28%、56.91%、55.45%、51.25%。

今年以來，四大環節產品價格中，多晶硅價格跌幅最大，單晶致密料的價格從年初的17.62萬元/噸跌至12月6日的6.04萬元/噸，跌幅達191.72%。反映到相應公司市值上，也并不樂觀。

協鑫科技市值從536.745億港元下滑至288.25億港元，下滑幅度達46.30%；通威股份在過去11個月市值下滑達679.34億，跌幅達39.11%；大全能源，新特能源則分別下滑389.57億、16.00億元，跌幅為38.23%、32.97%。

隨著上游硅片價格的大幅下滑，硅片行業也難以獨善其身，弘元綠能（上機數控）從“賣鏟人”到“淘金者”，切入硅片嘗到甜頭后不惜改名換姓，押注光伏一體化制造。2023年弘元綠能市值從434.88億跌至不足200億，跌幅達58.28%，超過行業龍頭隆基綠能的51.25%及TCL中環的47.88%。

而同為下場“淘金”的雙良節能也沒能逃離下跌的命運，從年初的242.2億跌至156.38億，跌幅達35.39億。

2023年處于行業中下游的電池片及組件行業，受上游原材料價格的下降，得以稍微喘息，不過相較于上游硅片、多晶硅，電池片及組件行業競爭更加激烈，價格戰出現頻率更高。

在這個板塊中，天合光能領跌，在過去11個月中市值從1383.16億跌至562.52億，跌幅達59.33%。

在跌幅前十的榜單中，晶科、晶澳、天合光能等龍頭均在其中。

值得注意的是，金剛光伏以56.91%跌幅位列第二，該公司自去年起轉型異質結電池及組件制造，目前仍未實現盈利，這也是企業市值腰斬的主要原因。

逆變器

2023年，受海外市場庫存積壓影響，逆變器行業也迎來了一波市值回調。

其中，昱能科技在今年前11個月中市值跌去近73%，為統計的企業中跌幅最大。

緊隨其后的是禾邁股份及錦浪科技，分別為66.16%、62.32%。而行業龍頭陽光電源在一眾龍頭中表現最佳，市值下滑幅度不足3成。

以下為統計的86家企業在今年的市值變化：