近日曙光股份發布公告表示，將旗下資產“大連黃海”100%的股權轉讓給威馬汽車。此前它還與華泰汽車簽署了股權轉讓協議，后者將成為曙光股份新的控股方。一系列的事件表明，曙光股份這家曾經在客車行業輝煌一時的企業，如今在靠著“變賣家產”過日子。

事實上在客車行業，面臨巨大壓力的不只曙光股份一家。昔日的客車龍頭企業金龍汽車去年底發布2016年業績預虧公告，安凱、金杯、中通等企業也不約而同地出現業績下滑，目前只有宇通客車、亞星客車等少數企業還維持著正增長。
 

客車企業業績不佳主要源于銷量的大幅下滑。近五年來傳統客車銷量都走在一個下降通道中，不過隨著2014年底和2015年新能源汽車(愛基,凈值,資訊)風口的到來，客車行業迎來一波短暫的漲勢，只不過進入2016年后又重回沉寂。

數據顯示，2015年新能源客車銷量達到9.79萬輛，同比增長312.8%，成為2015年客車行業銷量增長的主要推動力。2016年新能源客車銷量117851輛，比上一年度增加2萬輛，暴增結束。

值得注意的是，2015年新能源汽車暴漲是由于政策驅動，甚至是依賴補貼紅利。發生于當年的新能源騙補事件中，新能源客車領域是重災區，隨著國家對新能源汽車騙補查處加嚴和新的補貼政策出臺，客車企業獲得的新能源補貼大幅減少。

補貼下滑對新能源客車的打擊巨大。在大多數客車企業的營業收入中，補貼都是重要的一部分，另有一部分來自于政府補助。根據幾家上市公司過往的財報可以發現，不少企業如果去除補貼和政府補助，其業績會直線縮水。“靠補貼度日”，是不少上市公司的通病，但是在客車行業中更甚。因此客車行業正在尋求變革，新能源的發展方向仍被長期看好，但是在具體發展方式上有了變化。有變賣家產的，有引入外援的，也有與其他合作伙伴抱團取暖的。

補貼驟降

2017年實施的能源汽車補貼新政中，新能源客車的補貼額度大幅下滑，中央財政補貼最高上限降低為30萬元，2016年時該額度最高可以達到60萬元。中央補貼直接腰斬，同時地方補貼不能超過中央單車補貼的50%，這對于“靠補貼度日”的公司而言無疑是一場災難。“靠補貼度日”的現象在客車行業隨處可見，截至目前大多數客車企業2016年的財報尚未出爐，但通過觀察2015年補貼最盛時期各家客車企業出具的財報會發現，其利潤與補貼“倒掛”現象十分嚴重。

宇通客車在2015年獲得了68.57億元的新能源汽車推廣應用補貼，以公司35.35億元的凈利潤來計算，宇通客車的該項補貼接近凈利兩倍。安凱客車 2015年共取得政府補助13.29億元，其中新能源汽車補貼資金12.84億元，另外還有應收新能源補貼資金8.68億元。中通客車2015年收到的政府補助雖然僅有1000萬元，但應收新能源客車國家補貼款達到20.19億元，而公司的凈利潤僅為3.99億元。

可以設想，如果失去新能源補貼，這些企業的財報不會好看。除了新能源補貼，來自政府的補助金也是不少公司用來補血的靈藥。安凱客車2015年獲得了13.29億元的政府補貼，其當年利潤僅0.4億元。福田汽車2015年獲得9.02億元政府補貼，但同期近利潤只有4.06億元。最明顯的例子還是金龍汽車，由于子公司蘇州金龍騙補被罰直接導致2016年利潤為負，預虧高達2.5億元。

以新能源汽車為主要增長動力的客車企業，業績之所以下滑還與銷量不振有關系。據記者了解，目前除了龍頭企業宇通能夠保持銷量持平外，其他客車企業均不同程度出現下滑。根據宇通客車發布的2016年12月銷量快報，2016年宇通銷售大型客車25350輛，同比降低6.02%；銷售中型客車37990輛，同比增長36.87%；銷售輕型客車7648輛，同比降低37.76%。

究其原因，一方面取決于這些公司自身的經營狀況，另一個不可忽視的因素來自于外部競爭者。比如在新能源大客車領域，傳統的客車企業已經難以維持昔日的輝煌，比亞迪、南京金龍、珠海銀隆等主攻新能源車的企業強勢崛起，擠占了傳統客車企業原有的份額。比亞迪在2016年銷售新能源客車13278輛，珠海銀隆銷售5285輛，南京金龍銷售4893輛，這幾家企業均擠入2016年新能源客車銷量前十名。

借力突圍

面對新形勢，客車企業正在設法突圍，事實上情況已經開始改變。

曙光股份出售旗下大連黃海100%的股權給威馬汽車，而威馬汽車是一家新建的新能源汽車企業，其購買大連黃海意在發力新能源客車領域。事實上曙光股份早在2016年就曾出售旗下的“常州黃海”給常州高新實業投資有限公司。

然而曙光股份自身曾在新能源汽車領域進行過嘗試，如去年8月實施定增，該定增涉及布局動力電池等新能源全產業鏈領域，但是最終定增失敗使其新能源汽車計劃受挫。隨后曙光股份開始出售資產，最為業內知曉的屬于曙光股份今年1月將其股權轉讓給華泰汽車。而華泰汽車目前新制定了新能源發展大計，計劃在新能源領域大展拳腳，曙光股份所具備的客車資質是其拓展新能源客車的一個跳板。作為一家老牌客車企業，曙光股份如今通過變賣家產度日，其自身則被其他意欲發展新能源企業所瓜分。

在重重壓力下借助外力鞏固自身競爭力的企業不止曙光一家。安凱客車1月23日披露一份定增預案，擬募集5.5億元資金用于中型高檔商務車項目、產品驗證能力提升項目、數字化管理系統能力建設項目以及償還銀行貸款。

中通客車則與堅瑞沃能的全資子公司中國沃特瑪新能源汽車產業聯盟簽署《戰略合作協議》，中通客車未來將完全按照沃特瑪創新聯盟成員企業的需求生產制造新能源汽車，同時沃特瑪創新聯盟成員企業將與中通客車聯合開發純電動物流車，用于公告申報及投放運營，該項目預計將創收20億元。

客車企業已經在新能源方面積極突圍，完善產業鏈或者借助外力走出困境。鑒于比亞迪、南京金龍等新勢力的崛起，客車企業的新能源發展正面臨外部勢力的層層滲透。

反觀目前新能源汽車中的龍頭企業宇通客車，它之所以能保持領先，與其自身一直使用自主研發的電機等核心零部件、在產業鏈統籌方面穩步規劃有很大關系。

事實上，客車企業今年被重組的案例很多，一些意圖進入新能源汽車領域的公司通過對瀕臨倒閉的客車企業收購重組以進入該行業。比如以首家非傳統造車企業身份獲得純電動車生產資質的長江汽車，就是在重組杭州客車廠的基礎上向造車目標邁進，而吉利商用車項目則是收購了此前在四川南充的東風南充汽車公司。

合縱連橫、抱團取暖，不少客車企業已經意識到，單純依賴補貼的商業模式不會長久，對企業自身的傷害性極大，只有選擇自主研發、苦練內功，或與外部力量合作才有可能避免被收購重組的命運。