過去的一個月，是令特斯拉股東感到興奮的一個月。特斯拉股東上次有這種感覺時，特斯拉的季度銷量還不足5,000輛，而現在銷量足足是之前的20多倍。

今年1月，特斯拉的股價上漲了56%，是自2013年5月以來表現最好的一個月（那個月該公司的股價上漲了81%）。特斯拉上市10年中，2010年11月的股價增幅也較高。那時，特斯拉IPO僅5個月，月度股價增幅達62%。

上個月，特斯拉的股價在3個交易日的上漲幅度超過了7%，尤其是1月30日。此前一天，該公司公布了好于預期的收益和營收，并表示預計從現在開始將持續出現正現金流和凈利潤。特斯拉CEO，同時也是公司最大股東的埃隆·馬斯克（Elon Musk）對投資人表示，公司當前沒有繼續融資的意圖，而且很可能永遠不再需要融資。

在1月份股價強勢上漲過后，特斯拉的市值上漲了400億美元，當前該公司估值超過了1150億美元。這意味著，其市值超越了S&P 500中90%的公司。

然而，特斯拉現在還沒有資格別列入S&P 500之中，因為企業需要連續四個季度實現利潤才能進入榜單。今年第四季度，特斯拉的凈收入達到了1.05億美元，第三季度為1.43億美元，但是在之前的兩個季度中，該公司共計虧損了11億美元。

大手筆支出與雄心壯志

根據特斯拉的計劃，2020年將增加支出，從而豐富產品組合。該公司向客戶以及股東承諾，今年將會推出新的動力系統，隨后還將推出“具有完整功能“的自動駕駛技術、Semi電動卡車、Cybertruck皮卡、新一代Roadster以及新的電池技術。該公司還正在中國建設工廠，對其位于加州的工廠進行優化，以生產Model Y跨界車型。在德國柏林，特斯拉也在建設工廠，該工廠預計將于2021年底投產。

長期以來，特斯拉股票的表現似乎一直與該公司的盈利能力有所脫節，主要是因為投資人看重的是該公司的長期發展前景。

在本周的財報電話會議上，馬斯克對公司未來十年的發展，聽起來很樂觀。他說到：“如果你回顧一下10年前的2010年，你會發現我們在2020年的產能大約是2010年的1000倍。我們還有Solarglass、太陽能改造和Powerwll、Powerpack等等。未來10年我們會變成什么樣？想到這個前景我就感到很興奮。”

2018-19之后的華麗轉身

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總體來看，今年1月特斯拉的表現與2018年初到2019年中期完全不同，那時該公司的股價幾乎腰斬，公司遭遇了關店、裁員以及馬斯克本人陷入官司等麻煩之中。

特斯拉發布最新一期財報之后，WedBush Securities分析師Daniel Ives在一份報告中寫到：“隨著電動汽車的全球需求出現拐點，基本表現是令人印象深刻的，并且勢頭比較清晰。”Ives對特斯拉股票的評級為中性，并且將目標價格從550美元上調至710美元。

1月29日，JMP分析師Joseph Osha在一份報告中表示：“之前外界對于特斯拉可持續經營的能力、自由現金流狀況和資產負債表的所有擔憂都消失了。”他對特斯拉股票的評級為持有，并稱新SUV的快速出現，將讓特斯拉擁有比競爭對手更大的優勢。

Osha寫到：“Model Y的提前上市，對于其它擁有高端電動SUV的豪華品牌將形成直接競爭。”

然而也有一些投資人對特斯拉股票維持著警惕的態度。1月29日，Bond Angle首席執行官Vicki Bryan在一個報告中對投資人表示：“特斯拉的數據經不起審查，這將威脅到該公司2020年的預期，以及該公司當前令人興奮的市值。”

她表示，尤其令人感到擔憂的，是特斯拉“盡管交付量與去年相比上漲了23%，但是其利潤下滑了25%，而營收與之前基本持平。”

她還補充說：“報道中所有的營收、利潤和自由現金流增長，都可以追溯到非核心、不尋常的項目，以及激進的會計核算上。”