3月1日，金馬股份公告，公司116億元收購自主品牌車企眾泰汽車的重大資產重組方案獲得證監會并購重組委有條件通過，3月5日晚間，金馬股份就并購重組委的審核意見做出回復，就新能源汽車補貼政策的調整對標的資產后續盈利能力的影響進行補充披露
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這也是目前市場就新能源汽車關注最多的一個問題。根據《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》，新能源汽車國家補貼標準實行退坡機制，其中符合標準的純電動乘用車2017-2018年補助標準在2016年基礎上下降20%，2019-2020年補助標準在2016年基礎上下降40%。
 

金馬股份表示，2014年、2015年和2016年計入營業收入的新能源汽車財政補貼分別為4.43億元、11.41億元和15.51億元，占營業收入的比例分別為6.69%、8.30%和6.89%。
 

但公司認為，新能源汽車財政補貼退坡對標的公司的影響不大。公司認為，隨著新能源汽車產業的快速發展，相應的零部件配套企業快速發展，產業規模優勢逐步形成，同時補貼退坡政策倒逼相關技術不斷升級換代，相應的零部件和配件成本逐步下降，零部件品質也將得到大幅提升。
 

以標的公司為例，眾泰汽車2016年純電動乘用車主要車型享受國家補貼的標準為4.5萬元/輛，2017年-2018年補貼退坡將減少9000元/輛。但是電池成本可以下降約8360元/輛，電機成本下降約300元/輛、電控系統成本下降約350元/輛、其他材料成本下降約620元/輛，合計新能源汽車的成本將下降9630元/輛(含稅)，折合成不含稅成本為8,230.77元/輛，與國家補貼下降金額相比差異較小。上述成本下降尚不包括產銷量擴大導致的單位車輛所對應的固定資產折舊、無形資產攤銷下降等因素。因此，標的公司2017年新能源汽車成本下降幅度基本能覆蓋國家補貼收入的下降幅度，不會對新能源汽車業務的毛利造成重大不利影響。
 

金馬股份還表示，新能源車企隨著財政補貼退坡相應調低銷售價格(含政府補貼)，消費者實際支付價款差異較小，不會因為支付價款大幅變動而減少對新能源汽車的需求。如以新能源汽車售價下降金額同補貼退坡金額基本保持一致計算，鑒于銷量有所增加，因此預測期新能源汽車業務的毛利率雖不斷下降，但銷量、銷售收入及毛利仍將穩步增長。希望，眾泰新能源汽車業務的預測收入、毛利在標的公司中占比有限。
 

華泰證券3月6日發布研究報告，認為2017年新能源汽車整體銷量上行趨勢不變。其中表示，2016年新能源汽車行業政策波動，2017年補貼退坡以及目錄重審等因素，2017年1月份新能源汽車銷量表現低迷，同比下滑74.4%，預計2月銷量未有明顯改善。但在后續推廣目錄正常發布的預期下，隨著更多符合新國補標準的車型進入市場，第二批推廣目錄的發布有望成為行業產銷數據的拐點。