至此，成立剛滿四年的高景太陽能，經歷了四個月的IPO之旅宣告結束。

業內媒體分析，光伏行業內的上市公司市值均表現平平，因此高景太陽能選擇了撤回IPO。但不排除該公司會擇機再度提交上市計劃的可能性。

三年營收暴增19.72萬倍

據高景太陽能招股書數據，2020－2022年，該公司營收分別約為8.91萬元、24.91億元、175.7億元；對應凈利潤分別為－113.63萬元、1.08億元、18.21億元。三年時間，營收暴增19.72萬倍，速度十分迅猛。

但高景太陽能與同行相比，研發投入占營收比例較低。招股書數據顯示，2020年，高景太陽能未發生研發費用。2021－2022年，高景太陽能研發費用分別約3143.15萬元、1.06億元，占當期營收比重僅為1.26%和0.6%。作為光伏產業鏈企業，研發費用過低或將影響公司后續經營潛力。

客戶集中度約為80%

2021－2022年，高景太陽能的單晶硅片銷售收入從20.83億元增至152.55億元，同比大幅增長632.24%；單晶硅棒銷量也從12.64萬噸暴增至2485.87萬噸，增幅高達19563.55%。截至2022年底，高景太陽能已簽訂并正在執行的未來三年（2023－2025年）硅片銷售訂單合計約259.04億片。

高景太陽能稱，得益于硅片產品售價上漲及規模效應顯現，公司主營業務毛利率從2021年的9.79%增至2022年的14.65%。

截至2022年，高景太陽能的前五大客戶分別為通威股份、愛旭股份、潤陽股份、鈞達股份和中潤光能。在2020－2022年，上述五大客戶銷售總額占當高景太陽能營收比例分別為100%、87.50%和76.49%，客戶集中度較高。

光伏高管創業潮的時代縮影

高景太陽能實控人徐志群，曾是晶科能源首席運營官。2020年11月，徐志群去職晶科能源，并于一個月后擔任高景太陽能CEO。2021年，高景太陽能獲得IDG資本、華金資本的天使輪融資，其中華金資本的母公司是珠海華發，而IDG資本也與珠海華發關聯度甚高。

據招股書顯示，徐志群與其子徐自寒是控股股東，兩人合計控股比例26.66%。除老股東珠海華發和IDG資本外，高景太陽能還吸引了國壽科創基金、建信領航、粵財基金、深控投資本、廣東美的、中信金石、廣東粵科等投資機構。在光伏領域，愛旭股份、新特能源也持有該公司股份。

據業內人士透露，高景太陽能的股權架構，為典型的“資本搭臺、專家唱戲”模式，是光伏行業技術高管離職創業潮的一個時代縮影。高景太陽能后續如何發展，讓我們拭目以待。